Argonaut 的 David Franklyn、Paragon 的 John Deniz 和 Tectonic 的 Benjamin Haan。摄影：Bethany Rae
2025年，有人踏空，有人封神。
当大多数人还在纠结A股3000点保卫战的时候，澳洲一群基金经理已经悄悄完成了财富跃迁——
对冲基金 Paragon 的大宗商品策略，全年回报294%。
没看错，不是29.4%，是294%。
翻了将近4倍。
而同期澳洲大盘 S&P/ASX 200？只涨了可怜的6.8%。
这差距，比贫富差距还刺眼。
谁在闷声发大财？
先看看2025年澳洲股票基金的”神仙榜”：
前10名里，8个都是资源类基金。
这说明什么？
说明2025年，挖矿的比写代码的赚钱。
他们押中了什么？
一个字：金。
2025年黄金暴涨65%，创下近半个世纪最佳年度表现。
而且涨势还没停——
本周金价刚刚突破4891美元/盎司的历史新高。
Paragon 的 CIO John Deniz 更是抓到一只”十倍股”——多伦多上市的 Discovery Silver，一年涨了1000%。
你没看错，十倍。
当年买1万，年底变10万。这不是段子，是真实发生的事。
AI概念也疯了
别以为只有挖矿的赚钱。
Tectonic 的 Benjamin Haan 重仓了一家未上市的AI公司 Firmus Technologies，几个月内估值翻了3倍，现在正冲刺110亿澳元IPO。
靠这一把，他的基金干出了146%的回报。
资源+AI，2025年的两大印钞机。
2026年怎么看？我的三个判断
判断一：黄金牛市远未结束
地缘冲突不断、美联储降息预期升温、全球去美元化加速——
这三重buff叠加，黄金没有理由不继续涨。
5000美元/盎司，今年大概率会见到。
判断二：铀是下一个”黄金”
Argonaut 的 David Franklyn 说得很直白：
“科技巨头们都在疯狂找电，核电正在被重新拥抱。”
AI数据中心的耗电量是天文数字，传统能源根本喂不饱。
铀矿股，2026年最值得关注的赛道之一。
判断三：小盘股的春天来了
2025年，SG Hiscock 的微型股基金回报64.7%，远超大盘。
原因很简单——
降息周期里，资金会从大蓝筹向小公司轮动，追求更高弹性。
这个趋势在2026年会延续。
普通人能学到什么？
1.不要死守一个市场。全球配置，才能抓住全球机会。
2.周期永远存在。2024年科技股封神，2025年资源股逆袭，没有永远的王者。
3.敢于重仓。Tectonic 敢把7.3%仓位压在一家未上市AI公司上，风险大，但回报也大。
4.现金流为王的时代正在过去。通胀时代，实物资产（黄金、铜、铀）才是硬通货。
2025年已经翻篇，2026年的牌局刚刚开始。
那些在去年押中资源和AI的人，已经完成了阶层跃迁。
而对于还在观望的人，Terra Capital 的 CIO Jeremy Bond 说了一句话，我觉得值得每个人刻在脑子里：
“全世界终于意识到，大宗商品的长期短缺有多严重，这些东西对全球经济和安全有多关键。”
换句话说——
真正稀缺的东西，永远值钱。
不管是黄金、铀矿，还是你的认知。
你觉得2026年什么资产最有机会？欢迎评论区聊聊
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